与此同时，银行的杠杆率越来越高。银行本来依托自有资金展开假贷，但现在越来越不依靠自有资金，而是利用杠杆资金停止假贷。谁不如许做，就会被狠恶的合作淘汰出局。这进一步减轻了银行的刻日错配：负债的刻日越来越短，资产的刻日越来越长。批发融资的另一个结果是导致各大银行成了一根绳索上的蚂蚱，大师相互交叉在一起，只要一家出了题目，很快就会扳连全部别系。在畴昔二三十年，环球银行业的范围、集合度微风险度都有了令人难以置信的增加，不但“大到不能倒”（toobigtofail），并且“紧密到不能倒”（tooconnectedtofail）。

包管银行体系安稳运转也极其困难。当我们把钱存进银行以后，这些钱不是安温馨静地待在保险柜里，银行必须把钱存款出去。当银行把钱存款出去以后，本来的存款就变成了刻日更长、风险更高的资产。除非工厂、机器设备、室第和办公室能够在刹时转化为现金，除非在任何一个时点，都只要一小部分储户到银行提取现金，不然，我们对银行的信赖不过是一种盲信。

前一段金熔化走得太快了，就像房价涨得太凶一样，现在必须进入调控阶段，就像房地产的调控一样；

如果董明珠、王石如许的企业家赢了，是中国经济与中国投资者的荣幸，他们将改进本身的本钱观，将构成一个良性生态。如果现在抱着金融教科书籍，让中国经济快速假造化，那是中国经济与投资者最大的不幸。

在经历了“宝万事件”的悠长争辩、险资在本钱市场持续的操纵察看以及遍及征乞降听取各界定见以后，或许当局高层对险资所谓的“资产办理”已经有了一个开端明白的定性判定以及政策措置结论。

而保持币值稳定、保持银行体系安稳运转，又是相称首要的。我们之以是需求货币，并不但仅是为了便利买卖，更首要的是为了应对将来的不肯定性。这就需求货币能够保存并在将来兑现采办力。遗憾的是，货币并不能如我们所愿，不折不扣地完成这一任务。